空气悬架：电动汽车蓝海赛道，龙头全梳理
空气悬架：电动汽车蓝海赛道，龙头全梳理，空气悬挂的纯电车
当前空气悬架顺应汽车新一代线控底盘的升级趋势，助力提升驾驶体验，车企研发意愿强。主机厂通过数据解耦的方式，实现软硬件分离，大幅降低纯硬件采购成本。
随着核心零部件国产化进度加快，空气悬架成本会出现显著降低，空悬系统平均单车价值有望下降超过40%。根据产业链调研，国产化后空气悬架配置成本有望降至 8000 元以内。
同时，叠加商用车领域，法规要求特定特定货车及半挂车强制安装空气悬架，共同驱动空气悬架渗透率快速提升。
当前，国内空悬市场起步刚开始，伴随着本土厂商生产线的投产以及适配车型的增多，空气悬架市场规模预计在未来几年出现迅速增长，行业空间广阔。
空气悬架诞生近80年，21世纪后应用逐步拓展。
1946年，美国人William Bushnell在实验车上首次装备了空气弹簧，标志着空气悬架雏形的出现。
受限于空气悬架自身造价、品控等方面的高限制，长时间以来并未成为市场主流装配，仅在凯迪拉克、奔驰、劳斯莱斯等高端车型上进行尝试。
直至21世纪，随着德系豪华品牌的崛起和推广，以及可升降系统的应用落地，空气悬架逐渐成为豪华车型的核心配置。
空气悬架发展历程：
资料来源：汽车之家
传统汽车悬架系统由弹性元件、减振器、导向机构等部件构成。
主要负责连接汽车车身、底盘与车轮，传递其相互作用的力和扭矩，并缓和路面传来的冲击。
空气悬架结构上最大差异在于弹性元件的升级，并新增电子控制系统及气泵等部件，赋予悬架智能主动调节功能。
并具有操控稳定、高度可调、质量更轻、减振效果佳等优势，能够明显提升驾乘舒适性、操控性。
空气悬架结构图：
乘用车空悬结构复杂，部分零部件需进行耗资大、耗时长的车型适配性开发，具较高技术门槛。
行行查 | 行业研究数据库 资料显示，空气悬架产业链上游主要为零部件供应商，其中，技术壁垒最高的部件为空气供给单元、空气弹簧、电子减振器。
1.空气弹簧（弹性元件）：缓冲、减振、承重
空气弹簧国外商用车领域主要供应商为美国凡士通，乘用车领域主要为大陆、威巴克。
在零部件国产化替代方面，乘用车空气弹簧达到自研并量产的国内企业仅有保隆科技和孔辉科技。
2. 减震器（阻尼元件）
减震器配合空气弹簧，缓冲振动，提升坎坷路段驾乘平顺感。未来有与空气弹簧集成的趋势。
减振震器主要由采埃孚、天纳克、倍适登、京西重工（收购德尔福底盘和悬架业务）等国际知名企业占据份额。
3.空气供给单元（包括空气压缩机、分配阀、悬置等）
空气供给单元通过充放气动态调节空气弹簧伸缩状态。
该环节主要企业为大陆集团、威伯科和中鼎股份（已收购空压机龙头AMK）占据主导地位。
4.控制器ECU
实时控制空气供给单元和减振器，以调节空气弹簧刚度及减振器阻尼力。未来主机厂有望自行研发。
ECU则基本被博世等国际企业垄断，如大陆与威巴克具备从ECU到空气弹簧及减振器等多部件的供应能力，能够提供感知、控制、执行的完整产品方案。
国内厂商孔辉科技、保隆科技现已成功实现该部件自主研发，并在软件方案设计上有一定突破。
5.传感器（高度传感器、车身加速度传感器等）：随时向ECU传递车辆状态；
6.储气罐：配合空气压缩机，以备及时响应ECU信号。
除此之外，天润工业在商用车空悬领域有所涉足，而拓普集团的空悬业务也正处在产品开发和产能建设阶段，预计未来将会进一步推动空悬系统本土化。
市场格局方面整体来看，由于国外厂商进入市场早且技术积累深厚，因此占据主要市场份额，我国存在高技术壁垒的零部件往往依赖进口。
以大陆、威巴克为代表的供应商具备空簧、ECU、减震器等部件较全面供应体系，已配套BBA、路虎等海外豪华车型，威伯科（采埃孚子公司）在商用车空悬领域有较强实力，配套中国重汽等商用车。
国内厂商通过自主研发、收购等方式已经在部分核心零部件上实现国产化。
相比于进口原厂零部件，由于技术成熟附加值下降导致研发成本降低，定点增加导致规模效应逐步显现，以及关税、运输费用降低等原因，国产空气悬架系统相关零部件的采购单价明显低于同类进口零件。
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空气悬架中游主要为系统集成商。
在集成环节国内供应商和部分主机厂均有尝试以实现最大化降本，随下游需求由海外品牌转向自主品牌，国内供应商有望利用成本优势实现高速增长。
国内车企在降本驱使下，逐渐具有将硬件总成分拆成单独外采、自身主导集成和直接空悬采购总成的两种思路。
本质上两种模式上皆为国内空悬部件供应商单点突破带来机遇。
目前国内集成商主要包括中鼎股份、保隆科技、天润工业、拓普集团和上海科曼等。
下游主要为乘用车、商用车和新能源汽车整车厂商随下游需求由海外品牌转向自主品牌，国内供应商有望利用成本优势实现高速增长。
值得注意的是，在空悬技术不断推广、单车成本不断下移的背景下，部分国内新能源车企开始尝试以全栈自研或是直接与本土供应商合作的方式进驻空气悬架行业，直接向上游厂商分采零部件并由主机厂自主集成，以绕过海外巨头的高昂集成壁垒。
此举不仅能帮助下游主机厂掌握在方案设计及后续调教方面的主动权，还能够带动本土供应商入局，在新能源车销量持续高景气的推动下，未来国内上游零部件企业有望迎来高速成长期。未来有望逐渐凭借低成本+响应速度快+开发周期短等优势推动空悬国产替代进程加速。
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